Προάστιο των Αθηνών και τόπος αναψυχής για τους Αθηναίους στις αρχές του 20ού αιώνα, η Κυψέλη άρχισε να αστικοποιείται την περίοδο του Μεσοπολέμου. Από τη δεκαετία του 1950, η οικοδόμηση όλο και περισσότερων πολυτελών διαμερισμάτων προσέλκυσε την αθηναϊκή αστική τάξη, μέχρι όμως το 1980 η γειτονιά είχε μετατραπεί σε μια από τις πιο πυκνοκατοικημένες περιοχές της Αθήνας. Πολυώροφες πολυκατοικίες γέμισαν τους δρόμους και ανάμεσά τους, μέχρι και σήμερα, μόλις που χωρούν να ανασάνουν τα λιγοστά νεοκλασικά και μοντερνιστικά κτήρια που έχουν απομείνει. Τη δεκαετία του 1990 η αστική αίγλη της γειτονίας είχε πια χαθεί, οι νέοι κάτοικοι έφυγαν για τα προάστια και νέοι πληθυσμοί μεταναστών άρχισαν να εγκαθίστανται στην περιοχή.

Σήμερα, η Κυψέλη είναι μια από τις πιο πολυπολιτισμικές γειτονιές της Αθήνας. Νεαρές οικογένειες και μετανάστες από την Αφρική, τα Βαλκάνια και την Ασία γεμίζουν τους δρόμους και τις ιδιαίτερες πλατείες της περιοχής. Δεκάδες καφέ και μπαρ πλημυρίζουν την Φωκίωνος Νέγρη, αλλά και την πλατεία Αγίου Γεωργίου, το νέο hot στέκι της πόλης. Με ορόσημο την ανανεωμένη Δημοτική Αγορά Κυψέλης, η γειτονιά ξαναμπαίνει δυναμικά στον χάρτη των πιο ζωντανών σημείων της πόλης.